2025-08-22 17:38:17
22日，A股各大指数继续走强，沪指盘中突破3800点，刷新2015年8月20日以来新高。算力芯片股午后持续拉升，其中，寒武纪涨超19％，总市值突破5000亿元，再创历史新高，今年累计涨幅超80％。
“硬科技”上午全面大爆发，除了寒武纪，海光信息、中科曙光、中芯国际、盛美上海等个股大涨，北方华创、中兴通讯、中微公司、澜起科技、浪潮信息、芯原股份等龙头股均上涨。
今天上午大爆发的原因是什么？
科技核心资产最近连续走强，梳理市场各方观点，主要有以下几方面：
从市场交易层面看，4月中旬以来，AI硬件持续走强，带头的是北美算力链，胜宏科技、中际旭创、新易盛等龙头股这段时间迭创新高。与此同时，A股指数不断创出反弹新高，风险偏好提升。在此背景下，国产算力链存在较大的补涨需求。
寒武纪带来的示范效应。8月12日，寒武纪“20CM”涨停，股价创历史新高。8月20日，公司股价收盘站上1000元。今天上午，股价继续大涨，与贵州茅台的差距不断缩小。在这个过程中，市场重塑对国产算力链的认知。
DeepSeek21日宣布，正式发布DeepSeek－V3.1。该模型采用UE8M0 FP8技术，为国产芯片发展注入新的动力。技术进步推动算力芯片国产化进程加速，相关企业获得资金关注。投资者对半导体产业链的未来发展表现出积极态度，推动相关股票价格走高。
事关AI芯片新势力中昊芯英。天普股份上午“一字”涨停。昨日晚间，天普股份发布多份公告，公司实控人尤建义、控股股东浙江天普控股有限公司以及大股东宁波市天昕贸易有限公司，与中昊芯英（杭州）科技有限公司签署股权转让协议。公开资料显示，中昊芯英（杭州）科技有限公司专注于研发高性能AI芯片及计算集群，主打产品为TPU架构芯片“刹那”与千卡级集群“泰则”。
中信建投认为，国产算力板块迎来密集催化。腾讯业绩会表示推理芯片的供应渠道侧具备多种选择，国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力。DeepSeek更新模型，DeepSeek V3.1发布，明确支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片，头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地。
上涨极限在哪里？
从以往的行情来看，这种格局短期内仍会带来一定波动风险。但由于重磅事件的预期仍在催化当中，这种风险在近9—10个交易日中爆发的概率可能也不高。从长期来看，市场可能仍会处于“慢牛”格局当中。摩根大通在一份报告中表示，鉴于杠杆率和估值仍处于适度水平，料中国股市上涨动能将持续，并估计潜在的资产轮动可能会为股市注入额外的14万亿元人民币流动性，约相当于流通市值的16％。摩根大通分析师Katherine Lei在报告中写道，资产轮动和过剩流动性的上升是中国股市反弹的主要驱动力。