2026-11-14 14:03:02
Wind数据显示，截至11月13日，年内已有375家港股上市公司实施回购，回购金额超1332亿港元；腾讯控股以324.44亿港元的回购金额位居榜首，友邦保险、小米集团、中国宏桥紧随其后。科技行业、医药行业和消费行业的港股上市公司在回购市场中呈现多点开花的态势，中小市值公司也不再是回购市场的旁观者，港股回购正从少数巨头的资本操作演变为全行业、全市值梯队的集体行动。
科技龙头引领
从资金体量上来看，科技行业上市公司仍在这一波港股回购潮中起到引领作用，腾讯自8月中旬起密集回购股份，合计回购6827.67万股，耗资324.44亿港元，稳居全市场首位。小米集团跟随其后，年内累计回购金额达129.56亿港元。目前，所有港股上市公司中，回购金额超百亿元的公司一共三家，腾讯和小米集团占据两位。
除两家头部企业外，哔哩哔哩、舜宇光学科技、百度集团、瑞声科技、地平线机器人、极智嘉、文远知行等企业也陆续出现在回购名单中，科技板块的回购覆盖面从互联网平台向更广泛的科创细分领域延伸。
11月10日晚间，今年年初刚刚登陆资本市场的基座大模型龙头智谱抛出了大手笔回购计划。公告显示，本次回购计划资金上限为40亿港元，可回购的H股数量不超过公告发布当日公司已发行总股本的1％。如此大手笔的回购计划在AI行业尚不多见，智谱在公告中表示，公司将会考虑财务状况、营运资金要求及业务发展需求，以维持充足的财务资源供其持续营运及增长。
医药消费行业多点开花
科技龙头起到了引领作用，但从所有进行回购的港股上市公司的行业分类来看，医药类上市公司有82家，占总数的21.9％；科技、可选消费、工业、日常消费类的上市公司均超过30家。
铝产业链龙头中国宏桥耗资73.97亿港元用于回购港股股份，回购数量为2.67亿股。中国宏桥用注销式回购的方式彰显对公司的信心，中国宏桥曾在公告中表示，董事会认为当前股价偏离公司价值，股份回购反映其对公司长远策略及增长的信心。11月5日，中国宏桥注销了此前回购的1.08亿股股份。注销式回购也是这波港股回购潮中大多数上市公司选择的回购方式。
医药领域，锦欣生殖、复星医药、先声药业、亿腾嘉和等陆续加入。医药板块的回购主体多为中型市值企业，回购规模从数十万港元至数亿港元不等。消费板块同样活跃。10月底，泡泡玛特密集进行股份回购，目前，累计回购金额已达23.32亿港元，在消费类公司中居于前列。百胜中国、名创优品、古茗等可选消费类上市公司，以及京东健康、中国旺旺、海天味业等日常消费类上市公司也持续出现在回购名单中。多点开花的格局有助于形成更广泛的估值支撑网络，产业资本的定价信号有了更强的系统性含义。
中小市值公司入局回购
本轮回购潮最具标志性的变化，在于中小市值公司的大面积入场。目前，网易云音乐已经完成了9.67亿港元的股份回购，截至11月13日收盘，网易云音乐的总市值为193亿港元，市值规模远不及腾讯、百度等大型科技公司，但同样选择在当前估值水平下动用资金回购。
目前，港股市场已有115只个股累计回购金额超过1亿港元，而参与回购的公司总数375家，大量中小市值公司的单笔回购规模虽小，但汇聚起来构成了回购市场不可忽视的增量。回购并非股价上涨的充分条件，但在估值低位区间，越来越多不同行业、不同体量的上市公司选择用真金白银为自身价值“投票”。
汇生国际资本总裁黄立冲对中国证券报记者表示，今年港股回购潮由大型蓝筹企业扩展至中小市值公司，是一个非常积极的变化。这既反映了监管方鼓励上市公司加强市值管理、稳定资本市场的政策导向，也反映企业在市场持续低迷、估值普遍承压的情况下，主动采取措施维护股东利益。