经济日报：“提前下达”传递稳增长信号

财政部近日明确，将抓紧做好2027年部分新增地方政府债务限额提前下达工作，确保明年1月各地尽早启动债券发行。每年第四季度在当年新增限额60％以内提前下达下一年度债务额度，是经全国人大常委会授权确立的一项制度安排。今年继续实施提前下达，向市场传递出宏观政策靠前发力稳增长的明确信号。

按照法律规定，地方政府新增债务遵循3月全国人大审批全年限额、财政部分解下达、地方启动发行的流程。实践中，地方政府债券资金真正落地往往要到二季度以后，影响了预算执行进度。

“开局关系全局”。一季度正是基建项目开工建设、工业生产开局起步的关键窗口期，地方政府债券资金的滞后，容易造成资金与项目的时间错配，也使得宏观调控效能打折扣。提前下达机制的设立初衷，就在于打通这一时间堵点，促进预算安排、资金到位与经济运行更加适配。2018年12月、2023年10月，全国人大常委会两次通过决定，授权国务院在当年新增地方政府债务限额的60％以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额，目前授权有效期至2027年12月31日。

这也意味着，根据经济形势和宏观调控需要，国务院在每年第四季度确定并提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额的具体额度，各省份按照提前下达的新增政府债务限额编制预算，经本级人大批准后执行。这个流程安排，让地方政府可以提前开展项目储备、预算编制、前期审批等工作，确保次年1月即可启动债券发行，资金一季度即可拨付到项目，保障开春重点领域建设。60％的比例上限，可以覆盖地方一季度重点项目的资金需求，而全年新增债务规模，则还需全国人大审查批准，体现预算法定原则。

抢抓时间窗口，支持扩大有效投资，推动更快形成实物工作量，充分体现了积极的财政政策靠前发力。还有利于平滑地方政府债券发行节奏，避免全年债券集中在二、三季度发行，平抑债券市场供给波动，有效降低融资成本，稳定实体经济融资环境，可谓一举多得。

这项机制释放出多重政策红利，推动积极的财政政策更好落地见效。从最近一次实施情况看，2025年11月，经履行法定程序，财政部向各地提前下达部分2026年新增地方政府专项债券。2026年一季度，全国共发行11599亿元，同比增长超两成，有力促进形成实物工作量，助力筑牢经济和投资开局基本盘。

政府债券日益成为宏观调控的重要工具，有效发挥稳投资、扩内需、补短板、惠民生的重要作用。特别是通过“提前下达”“自审自发”等一系列机制优化，实现预算管理与宏观调控协同发力、资金效率与政策效能共同提升。

提前下达机制效能的充分释放，不能仅仅满足于时间上的提前，还要推动债券发行使用的提质增效。各地需加强项目储备和前期论证，优化项目申报、审批流程，保证审批质量、提升审批效率，确保债券发行后，资金及时使用。强化项目全生命周期管理，确保资金投向符合国家战略和产业政策的优质项目，切实提高资金使用绩效。

巩固经济回升向好态势正处于关键阶段，稳投资、稳增长需要下好先手棋、打好主动仗。宏观政策靠前发力、尽早见效，将向高质量发展注入强劲动力，支撑宏观经济稳步前行。