2026-09-08 06:28:40
有效的资产负债管理是金融机构可持续经营的基础。国家金融监督管理总局近期发布《保险公司资产负债管理办法》（以下简称《办法》）及《关于实施〈保险公司资产负债管理办法〉有关事项的通知》，着力提升保险业资产负债管理水平，防范系统性风险。
资产负债管理，是指公司根据自身发展战略、经营目标和风险偏好，制定、执行、评估和调整资产负债相关的政策和程序，维持资产与负债的合理匹配，降低资产负债错配风险。保险公司资产负债管理目标包括期限结构匹配、成本收益匹配、流动性匹配等。
近年来，我国保险业发展的外部环境和内部条件发生重大变化，对保险公司资产负债管理提出新要求。一方面，2024年发布的《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》要求，保险业强化资产负债联动监管，健全利率传导和负债成本调节机制，引导优化资产配置结构，提升跨市场跨周期投资管理能力；另一方面，今年保险业全面实施新会计准则，资产负债匹配指标口径随之发生调整，利率波动对资产和负债的影响显著增加，对资产负债管理能力提出更高要求。部分中小险企长期在规模导向下忽视资产负债匹配，利率下行后风险逐渐暴露。在低利率市场环境下，保险公司亟需完善资产负债管理治理结构、政策和程序，加强资产负债协调联动。
中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉表示，如果不把资产管理、负债管理放在一个框架下，就无法约束保险公司改变产品结构、调整资产配置，进而可能导致保险公司的资本管理、资产经营、产品管理之间相互脱节。《办法》实施后，保险公司要按要求开展资产和负债分析，在产品设计之初，就同步评估负债成本、负债久期，再倒推资产配置方案。同时，根据资产端形势变化和资产负债匹配要求，优化产品业务结构，从而实现从产品开发到投资的全流程闭环管控。
为规范资产负债管理治理结构，《办法》提出，保险公司要明确保险公司建立由董事会负最终责任、高级管理层直接领导、资产负债管理部门统筹协调、职能部门相互协作、内部审计部门检查监督的组织体系。陈辉表示，《办法》要求设立资产负债管理部门，目的在于强化资产负债管理的独立性，保障其不受保险业务和投资部门干预；明确实施长周期考核评价，则能够防止因过度追求业务扩张和短期利润而放松资产负债管理。
在监管指标方面，《办法》结合新会计准则和偿付能力规则调整，设立综合投资收益覆盖率、净投资收益覆盖率、沉淀资金覆盖率、流动性覆盖率等作为监管指标，明确指标阈值，对不达标的公司将采取监管措施。在监测指标方面，《办法》根据宏观经济变化调整压力情景，将金融衍生工具的风险对冲作用纳入久期计算，对成本收益指标评价周期拉长到3年至5年，引导保险公司长期经营，培育耐心资本。
金融监管总局有关司局负责人表示，《办法》设置的相关指标和标准能够反映公司真实经济价值和风险水平，有助于公司管理层改善经营管理、降低风险水平、提升公司价值。（经济日报记者 杨 然）