2026-09-03 16:09:41
欧洲债券市场近日持续承压，英国、德国、法国、意大利等主要经济体长期国债收益率明显走高。分析人士认为，通胀反弹强化欧洲央行加息预期、欧洲部分国家财政压力加剧、全球资本重新配置等多重因素叠加，共同推动此轮欧洲国家长期国债收益率上行。随着债券价格承压，欧洲各国政府未来新发债券的融资成本可能进一步上升。
数据显示，英国30年期国债收益率9月1日盘中最高触及5.9%，为1998年以来最高水平；10年期国债收益率盘中一度升至约5.25%，为2008年金融危机以来最高水平。2日，德国10年期国债收益率升至3.39%，为2011年以来最高水平；法国、意大利和西班牙10年期国债收益率分别约为4.25%、4.22%和3.83%；比利时、荷兰、希腊和葡萄牙等国10年期国债收益率也明显上升。
市场分析人士认为，此轮欧洲国家长期国债收益率普遍走高，通胀重新升温是重要推动因素。欧盟统计局数据显示，受国际能源价格上涨影响，欧元区8月通胀率按年率计算升至3.3%，明显高于7月的2.9%。
能源价格上涨不仅直接推高居民和企业成本，也强化了市场对欧洲央行继续加息的预期。市场预计欧洲央行可能在9月加息25个基点，并开始评估其后续进一步收紧货币政策的可能性。
立陶宛央行行长、欧洲央行管理委员会成员格迪米纳斯·西姆库斯表示，考虑到通胀环境已经走强且欧元区经济表现较先前预期更具韧性，欧洲央行9月加息理由较为充分，且一次加息可能还不够。
荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基认为，国债收益率上升本身已构成金融条件收紧，适度收紧金融条件可以帮助欧洲央行抑制通胀。
财政压力同样是影响欧债市场的重要因素。英国政府借款目前仍高于官方预测，债务利息支出压力持续受到市场关注；法国公共债务规模约3.5万亿欧元，相当于国内生产总值的117.5%，面临较大财政整顿压力；波兰政府预计2027年财政赤字率将达到国内生产总值的7.1%，债务偿付成本也将进一步上升。波兰10年期国债收益率已升至6%左右，分析人士警告，如果财政整顿持续推迟，波兰未来的财政调整压力将增加且可能使后续调整变得更加困难。
除通胀和财政因素外，全球资本配置变化也在影响欧洲债券市场。美国大型科技企业为人工智能（AI）基础设施投入巨额资金，并不断增加在欧元债券市场的融资。
欧洲央行最新数据显示，美国大型科技企业目前约占欧元计价非金融企业新发行债券总额的近10%。高盛公司研究部预计，随着AI投资规模扩大，企业融资需求可能与欧洲政府争夺有限的长期资金，进一步推高市场融资成本。
当前，欧债市场承压是通胀、财政状况、货币政策和全球资本配置变化等因素相互叠加作用的结果。分析人士认为，如果能源价格持续高企、财政整顿进展有限，同时美国AI投资继续吸引全球资本，欧洲经济体可能需要适应融资成本在较长时期内维持高位的新局面。（据新华社）