受内需疲软拖累 日本二季度经济增速低于预期

日本内阁府17日公布的初步统计数据显示，2026年二季度日本实际国内生产总值年化增长率为1.1％，低于一季度修正后的1.9％，也大幅低于市场预期的2％。

内需走弱和企业投资低迷是二季度日本经济增速大幅不及预期的核心原因。数据显示，占日本经济总量超半数的个人消费环比增长0.2％；企业设备投资环比下滑1.2％，均远低于市场预期。分析指出，受原材料价格上涨、中东地缘冲突扰动供应链持续影响，日本国内生活成本走高，压制居民消费意愿，企业投资也趋于保守，内需整体拖累经济表现。

得益于美国市场对日系混动汽车的旺盛需求，以及全球人工智能产业的持续扩张，日本出口表现强劲，净出口成为二季度唯一正向拉动经济增长的板块，为GDP增长贡献0.5个百分点。不过值得注意的是，二季度出口向好不完全源于实际出货规模提升，日元贬值形成的汇率利好显著推高相关数据，外需真实复苏力度有待审慎评估。

业内机构预警，当前进口成本攀升、上游工业品价格压力持续累积，后续压力或将逐步传导至终端消费，抑制下半年消费复苏动能。日本经济研究中心的调查显示，经济学家预测日本三季度GDP年化增速将放缓至仅0.05％，经济增长近乎停滞。