2026-07-30 18:23:49
当地时间7月24日，受大幅上调人工智能（AI）基础设施资本支出影响，谷歌母公司字母表（Alphabet）与特斯拉股价双双遭遇重挫。特斯拉暴跌14.5％，创2025年3月以来最大单日跌幅，市值缩水约2000亿美元；字母表公司下跌7.1％，市值蒸发约3000亿美元。此前两家公司披露的财报显示当期自由现金流已转负。
字母表宣布将全年资本开支预期上调至1950亿至2050亿美元，并预警2027年支出将进一步走高；特斯拉二季度资本开支同比暴涨142％至57.9亿美元，全年预计突破250亿美元。高昂的投入成本令投资者对“AI投入产出比”产生质疑，华尔街担忧大规模资本开支将压低营业利润率，市场对“烧钱换份额”模式的耐受度正在下降。
不过两家企业财报中仍有亮点。谷歌云营收大涨82％至248亿美元，运营利润率从20.7％大幅提升至35.6％，显示AI投入已初步兑现收益。特斯拉核心整车业务营收同比上涨23％，达205.2亿美元。
两家公司管理层均出面安抚市场。特斯拉CEO马斯克称这是“资本回报率最高的一轮布局”，重点提及半导体自研及人形机器人量产规划；字母表CEO桑达尔·皮查伊则表示开支上涨源于算力扩容以匹配日益增长的AI需求。分析人士指出，尽管长期竞争力可期，但短期利润率压力及产品延期等问题，仍使美股大型科技股面临估值调整压力。（经济日报记者 王一伊）