“保险版ABS”上半年登记规模逾1142亿元

依托中保保险资产登记交易系统有限公司（以下简称“中保登公司”）持续更新的险资资产支持计划登记情况，据《证券日报》记者统计，今年上半年，险资登记资产支持计划规模合计1142.16亿元，同比下降36.6％，合计登记资产支持计划产品32只，同比减少6只。

资产支持计划业务是指保险资管机构等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。资产支持计划也被业内称为“保险版ABS”。

2021年9月份，原中国银行保险监督管理委员会将保险资管机构设立资产支持计划的程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模迎来了高速增长。从2021年到2023年，保险资管机构资产支持计划的登记规模由1562亿元增长至4595亿元。

自2024年起，险资资产支持计划的登记规模有所回落。2024年、2025年登记规模分别为4186.82亿元、3625.16亿元，同比分别下降8.9％、13.4％。今年上半年，登记规模和数量均同比下降，延续下行趋势。此外，上半年单只资产支持计划的平均登记规模为35.7亿元，较去年同期的47.4亿元有所下降。

广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳告诉《证券日报》记者，近年来险资资产支持计划登记进程放缓，主要受以下两个因素影响：一是在利率中枢下行的背景下，资产支持计划整体收益率随之下移，导致其相对于传统固定收益类资产的配置性价比有所减弱，保险资金因此在大类资产配置上主动调降了另类投资的占比，加大了对固收类和权益类资产的配置力度；二是优质底层资产供给持续收紧，资金获取优质项目的难度有所提升。