印度制造业增长动能减弱

日前公布的数据显示，印度制造业采购经理指数（PMI）已从前两年的历史高位，一度滑落至2026年3月的53.9这一近4年最低点，表明印度制造业增长动能正显著放缓。此外，来自私营企业的资本支出预计将从2025—2026财年的50.17%，降至2026—2027财年的44.35%。印度央行的调查数据也显示，印度企业对未来生产、订单和出口预期均有所下调。

2014年9月，印度政府推出“印度制造”战略，提出到2022年将制造业占国内生产总值（GDP）比重提升至25%的目标。如今10余年过去，这一比例仍徘徊在15%左右。尽管印度政府实施了多项基础设施建设和生产激励政策，但印度制造业发展仍面临较大困境。

一方面，印度的汽车、基础金属、基础设施与建筑材料等资本密集型、内需导向型产业发展迅速，创造了价值，但未能带动大规模就业；另一方面，纺织、皮革、服装等被视为发展中国家工业化核心领域的出口导向型、劳动密集型产业几乎没有增长，部分行业甚至出现大幅下滑。

总部位于中国香港的商业咨询机构“协力管理咨询”近期发布的2026年亚洲制造业指数，从经济、营商环境、基础设施、劳动力等8个维度评估亚洲11个经济体制造业实力，其中，印度制造业排名第六，与2025年持平。

这份报告显示，印度物流成本高、供应链碎片化、监管复杂、基础设施不均衡、技术研发不足、技能短缺等问题仍普遍存在，在电子元件、能源和高端工业品等领域高度对外依赖，导致其工业制造业竞争力落后于主要亚洲竞争对手。

分析认为，印度制造业的增长很大程度上由其国内消费驱动，但近期出现疲软态势。2月底以来，中东冲突引发的能源冲击和油价上涨推高了成本，叠加激烈的市场竞争与总体不确定性，共同削弱了本土需求。虽然卢比对美元汇率跌至历史低位，使出口订单实现了自去年9月以来最强劲的扩张，但受本土订单大幅下滑的影响，4月印度制造业增长仍不及预期，整体增速还处于近4年来的低点。

受工业订单增速放缓影响，印度工业产能利用率自2025年4月起持续下滑。根据印度央行和印度工商联合会近期发布的数据，印度制造业的产能平均利用率在2026年一季度已下降到72%，企业反映客户数量减少。

不过，在电子产品领域，印度制造业表现尚可。过去几年，为了提升价值链地位、保障供应链安全、夯实制造业产业基础，印度政府先后实施大规模电子制造和IT硬件领域的“生产挂钩激励计划”“电子元件与半导体制造促进计划”“改良特别奖励计划”以及“电子元件制造计划”，同步续推核心电子元件国产化，加速“印度制造”。在一系列政策、资金激励下，过去10年，印度电子产品产值增长6倍，从197亿美元增至1173亿美元，其国内手机产值增长了近28倍，出口额也从10亿美元上升至208亿美元。

为进一步增强“印度制造”能力，印度工业和内部贸易促进局近期提出了一项涵盖约100种产品的制造业振兴计划，涉及汽车零部件、精密工程设备、电子组件等多个领域，主要聚焦印度国内不具备生产能力，或具备生产能力但产量不足的产品。

该计划主要包括三方面措施：一是鼓励外国直接投资。在资本货物、电子元件、先进电池组件、多晶硅晶圆、稀土加工等领域放宽外资限制，重点吸引来自德国、韩国等地的直接投资。二是进一步推动签署自由贸易协定。印度目前已与阿联酋、英国、澳大利亚、新西兰、毛里求斯和欧盟等签署了多项自由贸易协定，推动印度企业融入全球价值链，并利用自由贸易协定拓展海外市场。三是推行“印度品牌”推广计划。效仿德国、日本等国，建立由统一标识支持的质量保证和增值认证体系，提升全球市场对“印度制造”产品质量和标准的信心。

此外，2026年3月，印度中央政府批准了36.3亿美元的资金，专门用于开发100个工业园区。相关项目将通过与印度各地方邦政府的合作落地，并成立相应的国有企业负责开发运营，计划在6年内开发约3.3万英亩土地。

当前，印度工业制造业正处于关键转型期，持续增长存在积极因素，但也面临结构性困境。得益于基础设施投资、生产挂钩激励计划等政策扶持，以及信息技术、汽车、电子产品等内外需求驱动，制造业产出有望维持较高增长，但各产业增长不平衡，导致制造业整体占GDP比重不升反降，同时，外资流入呈现疲软态势，也增加了市场对印度制造业长期投资不足的担忧。（经济日报记者 王宝锟）