2026-04-28 10:28:49
4月27日，中国建银投资有限责任公司投资研究院与社会科学文献出版社在北京联合举办《投资蓝皮书：中国投资发展报告（2026）》发布会。
作为中央金融企业智库，中国建银投资有限责任公司投资研究院自2012年起已连续15年编撰发布该系列报告。本次报告紧扣“十五五”规划部署，聚焦经济高质量发展核心任务，深度解析新旧动能转换、新质生产力发展蕴含的投资机遇，全面复盘2025年中国投资市场运行态势，科学预判2026年市场走势，提出兼具前瞻性与实操性的资产配置策略和政策建议。
本报告共分总报告、宏观环境篇、投资市场篇、科技投资专题篇四大板块。中国建投投资研究院主任张志前对报告核心内容与关键观点进行了详细介绍。张志前认为，“十五五”时期是我国经济社会发展实现从“量的积累”向“质的飞跃”跨越的关键窗口期，新旧动能转换是推动经济高质量发展的核心主线，而发展新质生产力则是实现这一转变的核心路径。实现科技高水平自立自强和构建现代化产业体系是我国“十五五”时期的重大战略性任务，核心在于推进智能化、绿色化、融合化三化协同发展，这不仅是产业技术路径的优化，更是价值理念与产业组织形态的深层次变革。
张志前认为，科技投资将是贯穿“十五五”始终的核心主题。科技投资是培育新质生产力、构建现代化产业体系的核心抓手，能有效助力“三化”协同推进，加速构建“科技—产业—金融”良性循环。
报告认为，在全球风险资产估值普遍处于高位的背景下，中国资产仍具备显著的估值优势和风险溢价空间。与发达市场相比，中国权益资产估值仍处于相对低位，在盈利温和修复的预期下，具备较好的性价比。从国际比较看，美股等市场在持续上涨后估值处于高位，而中国市场经历前期调整后仍处于中低分位区间，风险溢价水平相对较高。在全球资金面临优质资产性价比下降的背景下，中国资产的估值优势与安全边际凸显。
报告认为，随着人民币汇率总体稳定、政策环境持续优化以及科技产业发展加快，海外机构对中国市场的配置态度正逐步改善，一些国际投资机构已将中国资产评级上调至“超配”或“中性偏高”。人民币汇率稳定有助于降低外资配置的不确定性，宏观政策持续发力与资本市场改革不断推进，也在改善长期投资预期。同时，以人工智能、半导体为代表的科技产业加快发展，正在提升中国资产的成长属性。
报告预测，未来中国资产的吸引力将更多体现在结构性机会上。随着经济结构转型深化，不同行业分化将更加明显，科技创新以及新质生产力相关领域有望成为全球资金重点布局方向，中国科技企业的实力正在被全球认可。同时，消费升级与高端制造等领域也具备中长期配置价值。在全球不确定性上升的背景下，中国资产凭借相对稳健的基本面与持续推进的结构转型，在风险与收益之间提供更具吸引力的配置选择。
本次报告还继续推出中国建投投资研究院大类资产投资评级，对2026年股票、债券、私募股权、大宗商品、外汇等五大类资产给出专业投资评级。报告认为，当前中国经济正处于新旧动能转换与周期性力量博弈的关键节点，在更加积极有为的宏观政策托底和创新驱动的战略引领下，将延续温和复苏态势，内需的主导作用将进一步巩固，新质生产力的引擎作用将更为凸显。此外，报告还聚焦商业航天、储能、人形智能机器人、硬科技独角兽四大前沿科技赛道，深挖“十五五”时期我国实现科技高水平自立自强和发展新质生产力所蕴藏的产业投资价值与布局逻辑，为市场主体把握投资风口、助力经济金融高质量发展提供专业智库支撑。（经济日报记者 陈果静）