全球聚焦！超级央行周来了！美联储大消息…...

本周，全球金融市场迎来“超级央行周”，美国、加拿大、澳大利亚、瑞士、巴西等多国央行将陆续公布最新的利率决议。其中最受市场关注的是美联储本周的议息会议。

市场认为美联储年内第三次降息几无悬念

北京时间12月11日凌晨，美联储将公布12月利率决议，随后美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。作为2025年的“收官之战”，本次议息会议的政策指引不仅将为年内货币政策走向画上句号，更将直接影响2026年初市场流动性预期与资产定价逻辑，因此备受全球投资者高度关注。

因近期美国劳动力市场持续疲软，市场普遍预期美联储将在此前两次降息的基础上，再次下调利率25个基点。

据CME“美联储观察”，截至北京时间12月7日23：00，美联储12月降息25个基点的概率为86.2％，维持利率不变的概率为13.8％。

但美联储内部关于是否降息仍分歧巨大，市场关注的焦点转向以下三点：一是联邦公开市场委员会内部投票的结果，美联储主席鲍威尔能否以最少反对票推动本轮降息，过于分裂的美联储将会直接影响市场信心。二是鲍威尔在议息会议后的表态，以及他明年是否会继续留任美联储理事。三是美联储官员们预测后续利率路径的“点阵图”。本次，美联储的议息会议不仅将直接影响全球风险资产的短期走势，也将为市场判断未来降息节奏提供关键指引。

焦点央行决议

澳大利亚：2025年已完成三次降息后，澳大利亚联储当地时间9日释放鸽派信号的概率几乎为零。该国通胀居高不下，10月消费者物价指数（CPI）同比升至3.8％，尽管三季度国内经济生产总值（GDP）因消费疲软而表现不佳，但澳大利亚联储主席布洛克仍将焦点放在高企的通胀压力和紧绷的劳动力市场上。

加拿大：随着今年累计降息100个基点，加拿大央行当地时间10日大概率维持利率不变。目前该国经济面临的最大阻力仍是与美国围绕关税的谈判僵局，主要包括《美墨加协定》未覆盖的商品。额外关税如同达摩克利斯之剑悬在头顶，加拿大央行行长麦克勒姆等人可能会维持温和鸽派立场，并重申若经济前景剧变将随时采取行动。

蒙特利尔银行资本市场（BMO　Capital　Markets）在报告中称，加拿大11月强劲的就业数据，叠加第三季度远超预期的GDP数据，“彻底打消了加拿大央行短期内降息的任何可能性”。不过花旗分析师则认为，加拿大经济的潜在疲软趋势可能使其央行在2026年进一步下调利率。

瑞士：瑞士央行正步履维艰。该国第三季度GDP表现疲软，叠加生产者物价指数（PPI）同比负增长，严重拖累经济前景，也加大了当地时间11日政策转向鸽派的压力。另一方面，近期PMI数据和10月零售销售均超预期；更重要的是，美瑞已基本敲定贸易协定，美国对瑞士商品关税从39％降至15％，瑞士则承诺2028年底前完成2000亿美元投资。瑞士央行行长施莱格尔近期重申“负利率门槛极高”，并寄望2026年通胀回升的预测能够出现。值得注意的是，市场已对其表态作出反应，瑞郎近期对欧元和美元均趋于企稳。

野村证券分析师在报告中表示：“最新的通胀和GDP增速数据虽均表现疲软，但我们预计瑞士央行将预测2026年通胀回升且经济持续增长，因此降息大概率无须提上日程，尤其是实施负利率。”